首頁 移動互聯 廢棄欄目

反收購規則要求收緊 借殼上市難度大增

新浪財經訊 7月19日消息,近年香港市場借殼上市頻頻出現,港交所(00388)近日終于出手,在審閱上市公司重大收購交易時,收緊反收購規則要求,今后借殼上市難度勢將大增。

據港媒報道,細價股藉進行大型收購,令公司業務大變身,部分更連控股股東亦出現轉變,類似的借殼上市近年頻頻出現。不過,港交所(00388)近日終于出手,在審閱上市公司重大收購交易時,收緊反收購規則要求,今后借殼上市難度勢將大增。

上市規則對反收購行動早有明確條文,當上市公司進行非常重大收購,又或者進行一連串資產收購,導致公司控制權出現變動;又或者公司在股權易手后24個月內,進行非常重大收購,則會被視為反收購行動,并將被視為上市處理。反收購規則用意是防止有人回避新上市規則,將業務借殼上市。但有關規則一直只應用于極端個案。

故此,近年不時見到有細價股藉發行新股或可換股債券,收購規模比公司本身大得多的新業務,但債券又設條款,訂明換股時不會觸發控制權轉變,導致市場上充斥變身股,但鮮見有被列為反收購行動的個案。

5個案決策過程 揭露新要求

不過,聯交所于本月,刊登了5宗上市委員會或上市科在其處理個案中所作的決策,當中全部涉及上市公司進行的非常重大收購,是否構成反收購行動。個案顯示聯交所甚為關注擬注入資產的資素,例如盈利、營業額及資產規模,又關注會否令公司業務出現重大變改,幾乎以新上市申請公司看待。這些都是反收購規則中沒有白紙黑字寫明的。

5宗個案中,有3宗被聯交所列為反收購行動。在個案2中,聯交所指上市公司擬收購太陽能業務后,公司業務性質完全改變,但新業務卻無營業紀錄,不符上市要求。至于個案4的收購石油及天然氣勘探業務,因屬初期勘探公司,故不適合上市。

至于個案1中,該主板公司收購保險公司的交易,沒有被列為反收購行動,原因一來是擬收購公司本身都符合新上市申請的要求,二來聯交所又額外要求,上市公司在刊發股東通函時,以新上市招股書的形式刊發,全面披露收購業務的詳情。

控股權不變 再非理據

雖然有公司爭辯,收購不會引致反收購規則所界定的控股權轉變,但以個案2為例,聯交所反指這并非相關理據,并指若聯交所認為收購意圖在于將收購的資產上市,及回避新上市規則,交易即屬反收購行動。

有企業融資界人士指出,近月來不少細價股意圖進行大型收購變身,都無法在上市科過關,故此不少公司雖然已公布交易,但完成日卻一再延期,隨時有流產之虞?;诮铓ど鲜胁灰?,市場更傳聞上市公司“殼價”近日有下跌之象。

官方微博/微信

每日頭條、業界資訊、熱點資訊、八卦爆料,全天跟蹤微博播報。各種爆料、內幕、花邊、資訊一網打盡。百萬互聯網粉絲互動參與,TechWeb官方微博期待您的關注。

↑掃描二維碼

想在手機上看科技資訊和科技八卦嗎?

想第一時間看獨家爆料和深度報道嗎?

請關注TechWeb官方微信公眾帳號:

1.用手機掃左側二維碼;

2.在添加朋友里,搜索關注TechWeb。

手機游戲更多

欧美日韩在线精品视频