首頁 移動互聯 廢棄欄目

《福布斯》:謹防華爾街賺取暴利

本期《福布斯》封面文章警告投資者,正是他們自己的行為在助長華爾街的貪婪之風,并讓自己的財富受損。文章還說明了華爾街慣常采取的一些誘人上鉤的做法。

當下人們憎惡華爾街的理由很簡單,因在每6個工人中就有1人找不到工作時,其投行卻在大量增聘人手。當高盛公司CEO布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)近日一擲千金,以2600萬美元現金買下紐約富人區豪宅時,普通人仍在為償還按揭房貸苦苦掙扎。

曼哈頓地區似乎對此毫不關心。在7000億美元納稅人資金的救助下,紐約市金融業去年收入豐厚。據紐約州審計署公告,當地各類金融從業者共計分紅200億美元,人均12.4萬美元。若形勢按此繼續發展,2006年創下的人均分紅19.1萬美元的記錄可能很快不保。高盛、摩根大通、摩根斯坦利和美國銀行美林證券在今年一季度的每個交易日中,收益空前豐厚。據評級機構標普(Standard& Poor's)預測,華爾街二季度利潤與上年同比將增長252%。而普通人的補充養老計劃401(k)的投資境況仍慘不忍睹。

面對糟糕金融境況者絕非少數。據近期參與民調機構佐格比國際(Zogby International)調查的大多數認為,華府在此次危機更善待華爾街。調查結果表明,71%被訪者相信金融業是制造這次衰退的主要根源;63%稱其對華爾街的信任感很少,或毫無信任感;61%認為金融業從業者薪酬過高。另外,62%被訪者對華府的信任感也很低,或毫無信任感;62%稱華府在危機中對金融業比對普通美國人更優厚。

人們的各種想法與占7%GDP的強大金融業沖突最終導致長達2300頁的金融改革法案出臺。它雖能滿足憤世嫉俗者聲討華爾街的部份問題,但它最終實際上并不能解決問題。

華爾街暴富,普通投資者收益尚可,是因人們容忍了這種結局。據先鋒集團(Vanguard Group)創始人約翰·博格(John Bogle)保存的資料顯示,全美各類投資者每年需向金融業的各類從業者,經紀人、共同基金經營者、理財顧問、并購經紀人、對沖基金,外加其雇用的律師、會計師、營銷者和顧問支付高達5300億美元的開支,而所有開支都是在參與交易者自愿的條件下付出。

若投資者向表現不佳的基金經理人繼續支付固定比例費用;若企業聽憑并購顧問胡言亂語,而自己對并購前景一無所知;若企業不時邀請理財咨詢機構進行咨詢等,這些行為都是導致金融業收益爆增的各種因素。投資者經常買賣股票行為也是在向高盛、摩根、美林和其他曼哈頓金融機構進貢自己的財富。

人們不能指望國會的幫助。它通過讓規模大到無法破產的銀行能繼續從金融衍生產品、對沖基金和私人股權投資交易上賺錢,而同時仍讓納稅人資金作為它們后盾的法案。但這份被稀釋了改革力度的法案6月25日在眾議院通過時,金融類股價在平淡無奇的市場中應聲上漲2%-4%。

該法案的一個更離奇之處是允許股票經紀人保留非受托人(nonfiduciary)身份。這意味著他們不會以律師或注冊投資顧問那樣的標準來為投資者提供謹慎和細致的服務。受托人本應將客戶利益置于自己的利益之前,他們應向客戶推薦市場上存在的任何質優價廉產品,而非質優價高者。

金融改革法案早期版本的確要求經紀人必須擁有受托人資格。但經說客們大肆攪擾,該法律條款變為象征性地要求美證交會(Securities &Exchange Commission,SEC)研究一下“現有有關向散戶投資者提供個人化的證券投資咨詢的效果('personalized investment advice aboutsecurities to a retail customer')”。

據公共誠信中心(Center for Public Integrity)稱,因金融改革立法的威脅去年突然出現,金融業為此花費了13億美元游說。據盡責政治中心(Centerfor Responsive Politics)和消費者維權團體Public Citizen稱,金融業甚至不惜重金聘請42位財政部前官員,以及還聘請包括眾議院前議長哈斯特德(DennisHastert)、參議院前多數黨領袖多爾(Robert Dole)和羅特(Trent Lott),以及眾議院前多數黨領袖阿米(Richard Armey)和格普哈特(RichardGephardt)在內的73位議員進行游說。其中游說最甚者為靠450億美元納稅人資金救助方得以茍延殘喘的花旗銀行(Citigroup)。

此外,投資者也需要檢討和反思自身行為。市場中有眾多受托人在等待著咨詢業務,登記注冊的投資顧問也易于聯系。他們不從投資者出售的金融資產中收取任何傭金,而只是以一定比例按小時,或年度收取咨詢服務費。若散戶投資者想在大證券行開設受托管理業務,他們只需在其處開立一項特別收費賬戶,以此讓該證券行按受托人規則行事。

普通投資者應關注會輕易讓自己成為被獵食對像的如下投資活動。

共同基金

在犧牲投資者利益讓自己暴富時,規模高達11萬億美元的共同基金業幾乎難有競爭對手?;饡r下的年均費用比例(經與基金規模加權處理后)達0.81%,故該行當年收入可輕易達890億美元。富足的管理費應反映投資者渴望投資能有跑贏大勢的業績,但結果通常并非如其所愿。前10年內,實行主動投資管理的基金的年均收益甚至比市場平均表現還差。

一類廉價投資品是指數基金,它們在市場中也易于找到。富達投資(Fidelity)和先鋒公司(Vanguard)擁有專門投資美國大型企業股票的指數型共同基金,若投資者資金規模足夠大,年均費用僅0.07%。投資者還能從先鋒等機構處找到以任何資金規模在交易型開放式指數基金(ETF)上的投資品種。

人們還時常會把晨星公司(Morningstar)評為4、5星的共同基金視為一種財富。但基金評級中可鄙之處是業績評定總回顧以往。晨星公司個人理財業務負責人甚至也認為如此評級不足齲

令受害加劇的是投資者在錯誤的時間內進出基金。有業內人士注意到,在截止2005年的前10年內,至少200只基金出現了想要博取科技業收益并隨后遭受虧損的最大規模的資金流入量。而此期間,這批基金總體業績水平略遜于標普500指數(Standard& Poor's 500)的表現,年率化收益僅8.8%,低于市場總體的9.2%。

以上0.4%的差異似乎不足嘆息,但各基金具體實際表現遠比8.8%的總體水平要差不少?,F實情況往往是投資者將更多資金投入熱門基金的時間太晚,每當市場下跌后又成群結隊逃離市常因此,他們每年實際獲益最多2.4%。

然而,經紀人和基金經營者確獲利頗豐。據業內人士推算,他們每年能從這些基金榨取約200億美元利潤,如同經營博彩俱樂部。

對沖基金

若有人成為富豪,他們還會被推薦投資對沖基金和私人股權投資基金。若足夠聰明和幸運,他們或許能成功。

從不公開披露信息的私人股權投資基金一直向外界推介如何以可供選擇的其他投資方式賺錢的理念。但人們應了解,這不是在讓普通投資者賺錢,而是在讓從事咨詢顧問的業內人士如何賺錢。他們還有著另一些引誘投資者入市的口號和理念。

對沖基金、商品期貨交易和私人股權投資基金以每年按資產總額2%的固定費率,外加收益增值部份20%的標準收費,是讓投資者相信其合理性:除了涵蓋基本管理成本的2%外,剩余收費是在以投資者有收益后經營者才有所得。

這聽起來顯公平,只要投資者不計較虧損時想要得到20%的收費折扣。耶魯大學2位金融學教授和先鋒集團的1位經濟學家對一些商品期貨交易顧問進行了最近14年的跟蹤研究,結果發現客戶每年5.4%毛收益在經過中介盤剝后實際僅剩0.9%。

基金經理在通往財富之路的關鍵實際上還是隨機性,有部分人的確能跑贏大市。他們更尋常的做法是使用高比例財務杠桿。如此做法讓投資者在牛市中尚能獲利,呈跑贏大市之勢,看起來值得付出占增值部份20%的費用,而一旦進入熊市,投資者會損失慘重。

年金投資

經紀人和收取最高可達8%前端傭金的保險公司銷售員還熱銷一些與保險產品捆綁的共同基金,或遞延稅收的年金投資品。這類產品誘惑點之一是投資者的收益可遞延納稅。

然而,這類產品價格不菲,大多數年費在資產總額的2%-3%。把資產都置于像個人退休賬戶(IRA)那樣的稅收遞延類賬戶的做法不明智。SEC曾警告道,即便如此,投資者也不可能獲取額外避稅的任何好處。美金融業監管局(TheFinancial Industry Regulatory Authority)也警告,以避稅方式持有各類年金產品并非好主意。它最終會給經紀人或銷售者帶來不菲的費用和傭金。

然而,傾聽忠告的人并不多。據晨星公司數據,今年一季度銷出的約占總規模69%,價值達220億美元的各種年金產品仍售予各類遞延稅收賬戶。

華爾街變得越來越富有是因為投資者在為其添磚加瓦,后者自身同時還是制造金融危機的負面因素。因此,他們需要以更明智和簡單易行方式來改正自己的錯誤。

官方微博/微信

每日頭條、業界資訊、熱點資訊、八卦爆料,全天跟蹤微博播報。各種爆料、內幕、花邊、資訊一網打盡。百萬互聯網粉絲互動參與,TechWeb官方微博期待您的關注。

↑掃描二維碼

想在手機上看科技資訊和科技八卦嗎?

想第一時間看獨家爆料和深度報道嗎?

請關注TechWeb官方微信公眾帳號:

1.用手機掃左側二維碼;

2.在添加朋友里,搜索關注TechWeb。

手機游戲更多

欧美日韩在线精品视频